Almanya merkezli Commerzbank tarafından yayımlanan güncel değerlendirmede, döviz kurundaki yukarı yönlü seyre rağmen Türk lirasının yüksek enflasyon karşısında reel olarak değer kazanmaya devam ettiği ve mevcut tablonun gelecek dönemde çok daha birikimli ve sert değer kayıpları yaratma riski taşıdığı kaydedildi.
Bankanın Kıdemli Ekonomisti Tatha Ghose imzasını taşıyan analizde, piyasaların dövizdeki yukarı yönlü harekete odaklandığı süreçte, arka planda kalan reel enflasyon tahribatının çok daha büyük bir risk barındırdığına işaret edildi. Döviz kurundaki kademeli patikanın reel prim tutarlarını eritmeye yetmediği belirtilen raporda, enflasyon ile kur artışı arasındaki fark mercek altına alındı.
Ghose raporunda, Türk lirasında son aylarda yıllıklandırılmış olarak gerçekleşen yaklaşık yüzde 20’lik nominal değer kaybının bir illüzyon yarattığını belirtti. Yüzde 30-35 bandında seyreden yüksek enflasyon karşısında dövizdeki bu artışın oldukça yavaş kaldığını söyleyen Ghose, bu tablonun Türk lirasının reel olarak değer kazanmaya devam ettiğini gösterdiğini yazdı.
“Son aylarda gerçekleşen nominal değer kaybı, reel değer kazancını ortadan kaldırmak veya döviz kurunu adil değerine doğru hareket ettirmek için yeterince hızlı değil. Enflasyon seviyesi dikkate alındığında, Türk lirası reel olarak güçlenmeye devam ediyor.”
Commerzbank analizine göre, enflasyon oranı ile kur artışı arasındaki söz konusu makas daralmadığı müddetçe piyasa dengelenmesi gecikiyor. Bu tablonun ise önümüzdeki vadede liranın çok daha sert ve birikimli yeni değer kayıpları yaşaması olasılığını gündemde tuttuğu aktarıldı.
